Rafael NazarO Departamento de Agricultura dos Estados Unidos (USDA) revisou as projeções para a oferta e a demanda das principais commodities agrícolas na safra 2026/27. Os dados foram divulgados no relatório WASDE de novembro de 2026, publicado em 11 de novembro, e analisados pela Consultoria Agro do Itaú BBA.
O documento aponta redução dos estoques finais globais de soja e milho, enquanto a produção e os estoques projetados de trigo aumentaram. Para o algodão, a estimativa indica queda da oferta mundial e dos estoques finais. As mudanças podem influenciar as perspectivas do mercado internacional, segundo a análise.
Na soja, a produção mundial da safra 2026/27 foi estimada em 442 milhões de toneladas, alta de aproximadamente 3% em relação ao ciclo anterior. O consumo global deve alcançar 443 milhões de toneladas, e os estoques finais foram revisados de 124,3 milhões para 123,5 milhões de toneladas em relação ao relatório de outubro.
Nos Estados Unidos, a produção projetada subiu de 124,1 milhões para 124,5 milhões de toneladas, enquanto os estoques finais recuaram de 8,6 milhões para 8,2 milhões de toneladas. Para a China, as exportações estimadas aumentaram de 46,1 milhões para 46,8 milhões de toneladas.
No Brasil, o USDA manteve a previsão de produção de soja em 186 milhões de toneladas. A área colhida está estimada em 50 milhões de hectares, com produtividade média de 3,7 toneladas por hectare. O consumo doméstico deve permanecer em 69,6 milhões de toneladas, enquanto as exportações são projetadas em 118 milhões de toneladas e os estoques finais, em 37,3 milhões de toneladas.
Para o milho, a produção mundial em 2026/27 foi estimada em 1,292 bilhão de toneladas, queda de 3% na comparação com a temporada anterior. O consumo global deve atingir 1,310 bilhão de toneladas, e os estoques finais foram projetados em 282 milhões de toneladas, recuo de 9% em relação ao ano anterior.
A relação entre estoques e consumo deve passar de 24% em 2025/26 para 22% em 2026/27. Nos Estados Unidos, a produção foi reduzida de 407,3 milhões para 403,7 milhões de toneladas, e os estoques finais diminuíram de 47 milhões para 44,7 milhões de toneladas. Na União Europeia, a produção foi revisada de 48 milhões para 47,5 milhões de toneladas.
Para o Brasil, a estimativa de produção de milho subiu de 139 milhões para 141 milhões de toneladas. O volume representa aumento de 1,4% em relação à previsão anterior, mas ainda fica 2,4% abaixo das 144,5 milhões de toneladas projetadas para 2025/26.
A área colhida no país foi revisada de 23,2 milhões para 23,5 milhões de hectares, enquanto a produtividade média permanece estimada em 6 toneladas por hectare. O consumo doméstico aumentou de 102 milhões para 104 milhões de toneladas, sendo 37 milhões destinadas ao uso industrial e 67 milhões à ração animal.
As exportações brasileiras de milho permanecem projetadas em 43 milhões de toneladas. Já os estoques finais foram revisados de 10,6 milhões para 11,1 milhões de toneladas.
Em sentido diferente das projeções para soja e milho, o trigo teve aumento na estimativa de oferta mundial. O USDA elevou a produção global de 822 milhões para 828 milhões de toneladas. O consumo foi estimado em 825 milhões de toneladas, e os estoques finais subiram de 276 milhões para 281 milhões de toneladas em relação ao relatório de outubro.
Apesar do aumento mensal, os estoques finais de trigo ainda representam uma redução de aproximadamente 1% na comparação com a temporada anterior. A produção da Argentina foi elevada de 21,5 milhões para 23 milhões de toneladas, enquanto as exportações da Rússia foram reduzidas de 40 milhões para 39 milhões de toneladas.
No Brasil, a produção de trigo foi mantida em 5,8 milhões de toneladas na safra 2026/27. O volume representa queda de 26,3% em relação às 7,9 milhões de toneladas projetadas para 2025/26. A área colhida está estimada em 2 milhões de hectares, com produtividade média de 3 toneladas por hectare.
O consumo doméstico brasileiro de trigo permanece projetado em 12,3 milhões de toneladas. As importações devem alcançar 7,5 milhões de toneladas, enquanto as exportações estão estimadas em 1,9 milhão de toneladas e os estoques finais, em 1,8 milhão de toneladas. Segundo a análise, o balanço indica a necessidade de importações para complementar a oferta interna.
No algodão, a produção mundial foi revisada de 25,7 milhões para 25,6 milhões de toneladas. O consumo global deve crescer 2%, chegando a 26,7 milhões de toneladas. Os estoques finais foram projetados em 15,4 milhões de toneladas, queda de 7% em relação ao ciclo anterior, e a relação entre estoques e consumo deve recuar de 63% para 57%.
Nos Estados Unidos, a produção de algodão foi reduzida de 2,93 milhões para 2,87 milhões de toneladas, e os estoques finais passaram de 830 mil para 810 mil toneladas. Na China, a produção foi elevada de 7,3 milhões para 7,4 milhões de toneladas.
Para o Brasil, o USDA manteve a estimativa de produção de algodão em 4,1 milhões de toneladas, crescimento de 1,3% em relação à temporada anterior. A área colhida está projetada em 2 milhões de hectares, com produtividade média de 2,1 toneladas por hectare.
O consumo doméstico brasileiro de algodão permanece estimado em 700 mil toneladas. As exportações devem alcançar 3,5 milhões de toneladas, enquanto os estoques finais estão projetados em 700 mil toneladas, queda de 11% na comparação anual.
De acordo com o relatório de novembro, soja e milho apresentam menor disponibilidade projetada ao fim da safra 2026/27 devido à redução dos estoques globais. No trigo, o aumento da produção e dos estoques indica oferta mundial maior do que a estimada no mês anterior. No algodão, a produção menor e o consumo em expansão contribuem para a redução dos estoques finais.
Para o Brasil, as projeções mantêm a soja em 186 milhões de toneladas, elevam o milho para 141 milhões e preservam as estimativas de 5,8 milhões de toneladas de trigo e 4,1 milhões de toneladas de algodão. As informações do WASDE são acompanhadas pelo mercado por servirem de referência para a disponibilidade mundial, o consumo, o comércio internacional e os estoques das commodities.
Fonte: Portal do Agronegócio.
